12年前為應(yīng)對金融危機而采取的政策，再次被美聯(lián)儲拿來應(yīng)對此次疫情蔓延或帶來的又一次經(jīng)濟危機。

然而美聯(lián)儲實行的降息至零利率舉措以及QE（量化寬松）政策，事實上，并未給市場帶來預(yù)期的上漲行情，相反，由于恐慌情緒，市場不漲反跌，并向A股市場傳導(dǎo)。

3月16日美股開盤后，三大股指瞬間跌至7%的熔斷線，這已是最近8天的第三次熔斷，也是自熔斷機制誕生以來第四次觸發(fā)熔斷，且在盤中多次逼近13%的二級熔斷線。截至美東時間3月16日下午3時收盤（北京時間3月17日凌晨3時），道瓊斯指數(shù)下跌12.93%，納斯達(dá)克下跌12.32%，標(biāo)普500下跌10.94%。全球其他國家股市亦一片哀嚎，德國DAX指數(shù)跌11.73%，法國CAC40指數(shù)跌12.65%，雙雙創(chuàng)下2013年以來新低，英國富時100指數(shù)跌11.99%，創(chuàng)2011年以來新低。而菲律賓則索性下令關(guān)閉金融市場，恢復(fù)時間待定。

對于在美國上市的中國企業(yè)，特別是科技股而言，有受訪人士向《中國經(jīng)營報(博客,微博)》記者稱，事實上，在該政策影響下，以中概股中的TMT行業(yè)個股為例，并不會有獨特影響，它們之間各自的行情其實也相對獨立。

自3月9日（即美股近期第一次熔斷）開始，經(jīng)歷美股的三次下跌熔斷后，中概股未能獨善其身，股價普遍經(jīng)歷了10%～12%的下跌。但值得注意的是，這其中一家來自湖北武漢的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)卻在此次危機中最抗跌的中概股。

中概股更抗跌

在美東時間3月16日下午3時收盤后，記者對主要中概股近期表現(xiàn)進(jìn)行梳理后發(fā)現(xiàn)，阿里巴巴3月6日（即第一次熔斷時的上一個交易日）收盤價為195.62美元/股，到3月16日收盤，價格為178.85美元，下跌約12.61%；拼多多從3月6日收盤價36.76美元/股下跌12.44%至3月16日收盤價32.19美元/股；百度從113.74美元/股下跌21.14%至89.68美元/股；京東下跌16.42%至35.24美元/股；微博下跌21.07%，攜程下跌23.01%，搜狗下跌10.13%，B站下跌16.95%，騰訊音樂下跌8.44%。

其中直播類平臺的走勢呈現(xiàn)兩極分化狀態(tài)，陌陌幾乎創(chuàng)下中概股最大跌幅27.71%，下跌至20.51美元/股；虎牙雖在3月16日（即第三次熔斷當(dāng)日）發(fā)布超出分析師預(yù)期的2019年第四季度及全年財報，但在覆巢之下，當(dāng)日仍下跌6.8%，三次熔斷后共下跌27.44%至14.44美元/股。而來自新冠肺炎疫情風(fēng)暴中心武漢的斗魚，股價從3月9日開盤價7.56美元/股下跌2.52%至7.37美元/股，成為下跌幅度最小的中概股。

綜合而言，對比美國三大股指20%以上的下跌幅度，大部分中概股跑贏了指數(shù)。

章和投資管理合伙人、美國哥倫比亞大學(xué)高級訪問學(xué)者高國壘認(rèn)為，在美國上市的中概股大部分市值相當(dāng)小。幾億美元總市值的公司，不容易進(jìn)入主流機構(gòu)的研究視野，更難以進(jìn)入主流機構(gòu)的股票池。影響中概股表現(xiàn)的除了美國證券市場整體形勢外，就是中概股自身的業(yè)績和發(fā)展趨勢。多數(shù)中概股的業(yè)績與美國的經(jīng)濟景氣度關(guān)聯(lián)度并不高，除非個別公司的主要業(yè)務(wù)在美國。

有未具名的私募機構(gòu)投資人士也向記者稱，事實上，上述政策對美股市場某個具體板塊整體的股價走勢影響較弱，以中概股里的TMT行業(yè)股票為例可以發(fā)現(xiàn)，板塊內(nèi)個股的表現(xiàn)相互之間其實比較獨立。

高國壘同時提到，大多數(shù)中概股的市場在中國，受中國國內(nèi)的經(jīng)濟景氣度影響更大。從中國國內(nèi)當(dāng)前的疫情發(fā)展?fàn)顩r來看，國內(nèi)的疫情已基本控制住，也大概率能控制住輸入性風(fēng)險，從疫情帶來的可能的風(fēng)險方面來說，中概股相較美股市場上的其他公司基本上利空已出盡。

而至于美聯(lián)儲的降息政策是否對A股市場有所影響，上述私募人士稱，首先，從中美兩國整體的資本市場發(fā)展趨勢來看，事實上，過去的幾年間，雖然中國國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r向好，但資本市場上的表現(xiàn)卻偏弱，這也因此會對外資有一定的吸引力，也就是說，A股的中長期趨勢是上行的，而美股市場中長期則將處于熊市。

但他同時提到，受當(dāng)前疫情等因素的影響，A股短期也會出現(xiàn)較長一段時間的震蕩向下的行情。美聯(lián)儲上述政策給市場帶來的恐慌情緒也或?qū)股市場有所影響。

數(shù)據(jù)顯示，3月16日當(dāng)天，A股上證指數(shù)收盤跌3.4%，深證成指跌5.34%，創(chuàng)業(yè)板指跌5.9%，當(dāng)天科技股全線重挫。

美聯(lián)儲ALL IN反致美股期指觸發(fā)熔斷

北京時間3月16日周一早盤開市前，市場就已經(jīng)為大洋彼岸美聯(lián)儲于前一日宣布的降息政策而熱議紛紛，而這一舉措也完全打破眾人在本周開盤的A周一將翻紅的預(yù)期。

本月再一次的降息政策配合高達(dá)7000億美元的QE計劃，讓外界將美聯(lián)儲的這一舉措看作是ALL IN 式近乎“甩鍋”般的做法。

從公開報道可知，上述政策的意圖再明顯不過。在新冠肺炎病毒在全球橫肆、原油價格戰(zhàn)打響等“壞消息”接踵而來的背景下，美國方面預(yù)期黑天鵝事件“將在短期內(nèi)對經(jīng)濟活動造成壓力，并對經(jīng)濟前景構(gòu)成風(fēng)險”的背景下，美聯(lián)儲希冀該政策的出臺和實施，能助其實現(xiàn)就業(yè)和物價方面的宏觀調(diào)控目標(biāo)。

然而，市場現(xiàn)實的反應(yīng)，卻完全背離了政策制訂的初衷。從3月15日盤后數(shù)據(jù)來看，美股三大股指期貨持續(xù)下行，并觸發(fā)交易限制。

對于這種情況，高國壘在接受記者采訪時稱，當(dāng)前疫情在美國市場的情況還很不確定，美聯(lián)儲方面近期再次降息，加劇了市場的恐慌情緒。

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