隔夜外盤的普漲帶動早盤A股高開，隨后在銀行、地產等權重股回升帶動下上證指數震蕩上行，創業板指則在醫藥、科技等板塊反彈的推動下回升，但由于市場整體成交量能并未放大，在金融地產等權重股上行時，大多數個股并未跟漲，加之疫苗等醫藥類個股的回落，兩市股指逐級回落。盤面看熱點較為散亂，且個股跌多漲少。整體來看，指數短期在后續成交量能的壓制下持續上攻概率較小，反復震蕩為主，注意市場節奏切勿追高。

提振內需為核心增強國內大循環

國家統計局10日公布了7月份全國CPI和PPI數據，CPI同比增長2.7%，漲幅較6月上升0.2個百分點，其中食品價格上漲13.2%，非食品價格持平，PPI則同比下降2.4%。對7月CPI增長貢獻最大的是豬肉價格，此次豬肉價格上漲85.7%，影響CPI上漲約2.32個百分點，如果扣除畜肉類價格上漲61.1%影響的2.9個百分點，7月核心CPI甚至是下降的，或預示內需復蘇仍有不足。而PPI降幅較上月縮小0.6個百分點，意味著在全面復工復產推進之下，生產端正穩步恢復到疫情之前水平。

技術走勢上，早盤上證指數依托5日均線進一步上行，但量能并未明顯放大，面臨上方前高附近的量能對比，目前量能難以持續推升指數，短期依然是反復震蕩的走勢，震蕩中關注10日均線附近支撐。

指數沖高回落延續震蕩格局關注階段低位板塊

上證指數經過7月底以來的回升，目前距離前高僅一步之遙，但明顯感到近期回升的速率減緩，一方面市場中高位板塊出現震蕩回落如醫藥、科技等方向，同時未有新的主流熱點的出現，表現為高位股回落時，低位品種輪動回升的特征，但熱點散亂；另一方面我們看到金融、地產等權重股因其低位、低估值優勢在修復補漲，但由于AH股溢價指數再次回升至近一年的高位，對于權重股將有所壓制。因此，市場上行節奏較為緩慢，但目前依然處于回升趨勢中，且緩慢上行的格局預期還會延續，在此期間策略上主要以回避上半年以來漲幅較大的板塊個股，關注重心放在階段低位品種中，結合宏觀經濟、流動性及外部擾動等綜合來看，順周期的板塊或存在階段機會，經濟企穩復蘇中，有望帶動PPI逐漸回升，順周期板塊中金融、地產、化工、有色等板塊有望受益，同時此類板塊整體位置不高有望逐漸回升；此外順著補漲思路，此輪7月初的回升中，目前依然有板塊處于低位，如影視傳媒、環保，且行業存在未來改善預期。

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