01

大家對(duì)A股投資熱情高漲，兩個(gè)原因：首先是因?yàn)閲?guó)家鼓勵(lì)科技創(chuàng)新，上交所有了科創(chuàng)板，創(chuàng)業(yè)板要實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制，新三板的精選層也開(kāi)始正式交易。其次是很多人在科技股、消費(fèi)股上確實(shí)賺到了很多錢，賺錢效應(yīng)使得大家更有投資熱情。如果這次市場(chǎng)上漲能帶來(lái)資產(chǎn)池的轉(zhuǎn)化，確實(shí)是千載難逢的投資機(jī)會(huì)。因?yàn)檫@意味著我們可能像過(guò)去20年抓房地產(chǎn)一樣，抓到一個(gè)大的資產(chǎn)上升周期。我由衷希望市場(chǎng)能健康發(fā)展，不再出現(xiàn)所謂瘋牛，因?yàn)榀偱５臍μ罅恕?/p>

02

對(duì)于當(dāng)前股市的幾點(diǎn)提醒：第一，當(dāng)大股東特別急于減持自己股票的時(shí)候，股民一定要小心。大比例減持自己的股票一定有問(wèn)題。第二，我們雖然對(duì)科技創(chuàng)新充滿熱情，也給予很多科技公司非常高的股價(jià)和估值，可以容忍科技公司暫時(shí)不賺錢，但要知道這是不正常的現(xiàn)象，科技股其實(shí)是賺錢的，微軟市盈率只有30多。第三，避免跟風(fēng)。對(duì)科技公司的技術(shù)壁壘、所處的賽道、商業(yè)模式的構(gòu)建要有了解。

03

普通投資者一定要認(rèn)識(shí)到以下幾點(diǎn)：1）普通股民沖進(jìn)股市，相當(dāng)于拿著大刀長(zhǎng)矛，沖進(jìn)了重機(jī)槍陣地。有點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的股民，不過(guò)是換成了駁殼槍而已。千萬(wàn)不要低估了股市的風(fēng)險(xiǎn)。不要覺(jué)得自己當(dāng)不了韭菜、別人都是韭菜，“擊鼓傳花”一定不會(huì)砸到自己手里頭。2）永遠(yuǎn)要有估值意識(shí)，樹(shù)不能長(zhǎng)到天上去。3）建議大家弱水三千、只取半瓢，不要貪杯。4）要用買大白菜的心態(tài)去買股票。我們很多投資者在菜市場(chǎng)買菜都斤斤計(jì)較，甚至錙銖必較。為什么買股票，幾十萬(wàn)、幾百萬(wàn)、幾千萬(wàn)就進(jìn)去了呢？

04

中國(guó)股民有幾個(gè)特別矛盾的現(xiàn)象：第一，很多人說(shuō)實(shí)業(yè)太難做了，我想做投資，但你連實(shí)業(yè)都做不好，為什么就能做好投資？第二，投資這個(gè)事一定是一將功成萬(wàn)骨枯，大部分人都當(dāng)了分母。第三，即便大家認(rèn)識(shí)到這種現(xiàn)象，還是前赴后繼愿意去當(dāng)分母。因?yàn)槊總€(gè)人都覺(jué)得自己可以跳到分子之上。

05

在股票投資領(lǐng)域大家一定要清楚：第一，在你的一生中能抓到一波牛市已經(jīng)很好了。千萬(wàn)不要期望天天泡在市場(chǎng)，天天能夠有很好的收益。第二，一定要有長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光，價(jià)值投資泛一些，不要局限在短時(shí)間之內(nèi)。第三，要有一個(gè)平和的心態(tài)，所謂弱水三千只取一瓢飲，不是說(shuō)今天你買了，賺到5%，就馬上走了。該我們賺的錢，我們努力把它賺到。不是我們?cè)撡嵉模膊皇俏覀冞@個(gè)能力能賺的，就不要眼紅別人。牛市易醉不要貪杯。

06

中國(guó)的投資者特別是股民有一個(gè)特點(diǎn)，被套住后不痛苦不焦慮，反倒是沒(méi)有上車，沒(méi)有進(jìn)入市場(chǎng)的時(shí)候，非常痛苦，我們觀察了很多年，發(fā)現(xiàn)這種特點(diǎn)特別明顯。牛市來(lái)的時(shí)候還沒(méi)有建倉(cāng)，會(huì)非常痛苦，進(jìn)去套住之后，又像以前一樣。7月以來(lái)大家經(jīng)歷了一個(gè)非常大的波動(dòng)，好多人其實(shí)坐了過(guò)山車，或者說(shuō)好多人剛剛鼓起了沖進(jìn)牛市的勇氣，沖進(jìn)去就被套住了，然后心安理得地在市場(chǎng)里飄蕩。

07

估值是在喧囂浮躁的市場(chǎng)保持冷靜頭腦的基準(zhǔn)，永遠(yuǎn)是一個(gè)基本水位。我們最近統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，很多板塊估值水位已經(jīng)達(dá)到了歷史峰值。市場(chǎng)反映人性也檢驗(yàn)人性。投資本身也是一個(gè)人性的修煉的過(guò)程。從具體的行業(yè)來(lái)看，大賽道是清晰的。但在這些大的賽道上有很多公司，就像一個(gè)跑道上可能有十幾個(gè)運(yùn)動(dòng)員一塊比賽，你能確定你最后投的那個(gè)公司就能成功嗎？我們要認(rèn)清楚這樣的現(xiàn)實(shí)，在別人都不太冷靜的時(shí)候保持相對(duì)的冷靜。說(shuō)起來(lái)容易做起來(lái)特別難。

別人都在買股票，大家不擔(dān)心被套，最焦慮的是踏空。股市漲了，我竟然沒(méi)有上車，這種情緒比套牢了更悲傷，這些都不是理性的態(tài)度。這也是牛市是我們虧錢的主要原因，牛市有可能是更大的絞肉機(jī)，是因?yàn)榕Ｊ凶屓藗兺浟孙L(fēng)險(xiǎn)，忘記了風(fēng)控，也忘記了常識(shí)，整個(gè)人都不好了。從交易角度來(lái)講，如果你是資深交易者，那么毫無(wú)疑問(wèn)，在這個(gè)情緒流動(dòng)性、改革環(huán)境都比較支持的市場(chǎng)中，要勇敢地沖進(jìn)去。但是對(duì)于涉市未深的投資者，千萬(wàn)不要急于沖進(jìn)去。牛市對(duì)于散戶來(lái)講，真的特別容易虧錢。很多人在熊市里憑本事賺的錢，在牛市里都虧回去了。

08

股票要想替代房地產(chǎn)成為中國(guó)老百姓(99.470, -1.53, -1.51%)的資產(chǎn)池中的主要資產(chǎn)，走出健康的長(zhǎng)牛，實(shí)際上是有兩個(gè)前提條件的：一是股市一系列的基礎(chǔ)制度設(shè)施更加完善。必須創(chuàng)造出一個(gè)公平、規(guī)范、透明的市場(chǎng)環(huán)境。中國(guó)股市中炒股票的大多是賺不到錢的，只有極少數(shù)賺錢，發(fā)股票的才賺錢，這是由監(jiān)管制度、交易制度決定的。同時(shí)，交易機(jī)制仍然是一個(gè)受約束、扭曲的交易機(jī)制，所謂10%的漲跌停限制導(dǎo)致了買賣雙方無(wú)法實(shí)現(xiàn)均衡。而許多原始股東，他們拿到這個(gè)股票的價(jià)格可能是上市價(jià)格的50%、甚至是10%。這個(gè)交易本身是不公平的。所以，很多時(shí)候，股市的火爆不過(guò)就是一個(gè)繁忙收割的場(chǎng)景。二是不斷創(chuàng)造新的增量資產(chǎn)。在這個(gè)資產(chǎn)池的置換過(guò)程中，還需要一個(gè)條件——不斷創(chuàng)造新的增量資產(chǎn)。有人講“IPO牛”，這是有可能的。一方面，無(wú)論是短期還是長(zhǎng)期，政策都是比較友好的，整個(gè)流動(dòng)性相對(duì)來(lái)講是寬松的。這時(shí)如果有持續(xù)的、新的增量資產(chǎn)進(jìn)入到市場(chǎng)中，并且它能夠按照升維的監(jiān)管發(fā)行、交易制度來(lái)進(jìn)行，確實(shí)是有可能達(dá)成一個(gè)大牛市。我們?cè)诶镱^是可以找到性價(jià)比較高的資產(chǎn)的。中國(guó)投資者也可以開(kāi)始真正地分享到中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的紅利，分享到企業(yè)創(chuàng)新的紅利。

09

如果以上兩個(gè)條件都沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，當(dāng)下這種資金推動(dòng)型的牛市貽害無(wú)窮，宿命都是很慘烈的。2015年股災(zāi)殷鑒不遠(yuǎn)。可以預(yù)見(jiàn)，這一波是外資割散戶的韭菜。

這種資金推動(dòng)型的牛市，對(duì)許多投資者來(lái)說(shuō)，就是個(gè)大的絞肉機(jī)，看起來(lái)好像是經(jīng)歷了一次波瀾壯闊的市場(chǎng)行情，結(jié)果到最后發(fā)現(xiàn)虧得什么都沒(méi)有了。這是大概率事件。

10

對(duì)普通人來(lái)說(shuō)，未來(lái)幾年應(yīng)該如何自處？應(yīng)該認(rèn)清形勢(shì)，提高認(rèn)知能力，采用收縮型的生活方式。做夢(mèng)不要做得太大，盡量務(wù)實(shí)一點(diǎn)，沒(méi)辦法跳槽的就別跳槽，能保住工作的就保住工作，有投資能力的可以抄底。不同人群的情況不一樣，不能一概而論。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，要穩(wěn)住基本盤，守住風(fēng)險(xiǎn)底線，敏銳抓住機(jī)會(huì)。

但歸根結(jié)底，看清本質(zhì)是最主要的。因?yàn)樗羞x擇，都跟你的認(rèn)知水平有關(guān)。

所以我們應(yīng)該采取一個(gè)實(shí)事求是的態(tài)度，既不要過(guò)度樂(lè)觀，也不需要過(guò)度悲觀，確定自己想要的生活、工作狀態(tài)。無(wú)論你是打工、創(chuàng)業(yè)，還是投資，一定要想通透一些。

來(lái)源： 財(cái)富指北

作者：管清友

編輯：Eric

關(guān)鍵詞：