金銀經(jīng)過連續(xù)不講理的上漲后

昨天終于出現(xiàn)大幅度的調(diào)整

黃金單日跌去115美金

白銀更夸張，單日暴跌14%

各大投資群開始“比慘”：

有重倉爆倉的

有深套裝死的

天臺上排滿了高位追漲的交易員

以及試圖抄底的交易員……

黃金這波急速殺跌

主要有下幾個原因：

中國M2數(shù)據(jù)少于市場預(yù)期

圖源|金十?dāng)?shù)據(jù)中心

廣義貨幣供應(yīng)量（M2）是指流通于銀行體系之外的現(xiàn)金加上企業(yè)存款、居民儲蓄存款以及其他存款，它包括了一切可能成為現(xiàn)實購買力的貨幣形式，通常反映的是社會總需求變化和未來通脹的壓力狀態(tài)。

M2好比央行的放水量。M2今年以來首次弱于市場期。除了M2不及預(yù)期，信貸、社融等“貨幣水量”指標(biāo)均不及預(yù)期。這也預(yù)示著中國在全球央行的疫情非常規(guī)放水競賽中，率先成功穩(wěn)住疫情，政策收緊。

從市場的角度來看，此數(shù)據(jù)讓資產(chǎn)端的“放水牛”信心大受重挫。國內(nèi)股市、商品期貨市場均大幅跳水，同步導(dǎo)致了國際金銀價格的大幅回調(diào)。

美債收益率的技術(shù)性反彈

10年美債4小時圖

美聯(lián)儲的超常規(guī)放水后，美債收益率一路保持下行。當(dāng)市場預(yù)期美聯(lián)儲的超常規(guī)寬松并不會長久持續(xù)后，美債的收益率也面臨“技術(shù)性反彈”——盡管市場仍在不斷消化巨額擴(kuò)表帶來的水量。

從技術(shù)分析的角度來看，美債收益率在7月的優(yōu)秀非農(nóng)數(shù)據(jù)，以及疫苗傳來利好消息后，觸碰關(guān)鍵位底部支撐線反彈。

全球疫情的發(fā)展到這個地步，已經(jīng)甚至出現(xiàn)了一種詭異的狀況：疫情越嚴(yán)重，預(yù)期政策越寬松，股市商品價格越漲。疫情的利好消息反而解讀為政策將收緊的利空消息。

美債月線圖已經(jīng)逐漸迫近1986年以來的底部通道

通脹預(yù)期的快速回落

美國通脹保值債券ETF

我在之前的文章白銀2天暴漲14%！超發(fā)貨幣后的通脹回歸幻象。|杰明宏觀講過，此輪暴漲更多是基于通脹預(yù)期的恢復(fù)為主導(dǎo)，因此白銀的漲勢遠(yuǎn)比黃金猛烈。而衡量美國通脹預(yù)期的重要指標(biāo)：美國通脹保值債券同樣在上周的靚麗非農(nóng)公布后小幅度見頂回調(diào)。市場解讀為利好出盡。

多頭的踩踏式獲利平倉

“漲多了總會跌，跌久了總會漲。”這是人人都知道的事情。7月的超級大陽線積累了大量的多頭獲利盤，自然也會有大量的“落袋為安”的需求。

據(jù)金十?dāng)?shù)據(jù)報道，道富公司（State Street）旗下的全球最大黃金ETF SPDR Gold Shares 于8月7日上周五遭遇3.82億美元的資金流出，創(chuàng)3月以來最大撤資規(guī)模。

不做馬后炮

交易員如何應(yīng)對？

不過，上述原因均屬于事后復(fù)盤推演，屬于“馬后炮”行為，那是分析師做的事情，作為交易者，應(yīng)該更注重如何參與到市場中操作，并且在市場中活得久。

金銀的高位回調(diào)，可以用上述原因去解釋。但無法準(zhǔn)確判斷出會跌多少，會回調(diào)到哪里。而交易者所需要面對的，就是這些不確定性。

行情是永遠(yuǎn)無法準(zhǔn)確預(yù)測的，盈利是市場給的。但虧損多少，是自己可以控制的。

舉個例子，自家房子著火了，很多人都想著拿走貴重物品再跑。一次兩次，火勢不大也許能兩全其美。但終究會有一次，跑得稍微慢了一點，熊熊大火就會把所有一切都吞噬掉。

之所以很多新手交易員最終的結(jié)局都是殊途同歸的爆倉，就是因為在一波大幅行情中依然控制不住自己，總是抱著僥幸心理，或者說執(zhí)行力做不好。

作為堅定的多頭，這波大幅調(diào)整我也回撤不少。但是，加載單獨(dú)的外置ea風(fēng)控模塊，觸發(fā)凈值回撤風(fēng)控，由程序執(zhí)行強(qiáng)制平倉，很好地控制了這一次的虧損幅度。

Ben哥自用TTPS課程風(fēng)控EA效果展示

很多交易者朋友喜歡沉默于分析預(yù)測行情。其實分析最終只會占能夠盈利的20%不到，更多的是執(zhí)行力，風(fēng)控能力，資金管理技術(shù)。而這些也正是那些“喊單”老師不會告訴你的點。

對于想在這個市場里長久生存下去，學(xué)會風(fēng)控，做好執(zhí)行。運(yùn)用外力來保證風(fēng)控，才是交易者生存的唯一選擇。

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