原標題：中報業績接連出爐：保險股或將持續上漲，機構稱中國平安(78.300, 0.05, 0.06%)后勁足

保險公司正迎來中報季。8月21日盤后，中國人保(7.360, -0.08, -1.08%)披露中期業績報，上半年，中國人保集團保險業務收入3368.41億元，歸屬母公司股東凈利潤126.02億元，營收同比增長，但利潤同比稍有下滑。8月24日晚間，中國太保(31.560, -0.71, -2.20%)半年報出爐，集團保險業務收入2165.97億元，同比增長4.2%，歸母營運利潤174.28億元，同比增長28.1%。

對于利潤下滑，中國人保解釋，主要受疫情影響創新業務發展新模式，推進線上化工作，加大科技研發和業務宣傳力度導致人保財險業務及管理費增長至395.57億元。

資本市場上，保險股也迎來新一輪周期。今日早盤，A股5大上市險企中，僅中國平安高開，中國人壽(43.960, -0.74, -1.66%)、中國太保、新華保險(61.680, -1.67, -2.64%)及中國人保則均不同程度下跌。

看來，疫情對保險業的影響正逐漸顯現。但值得關注的是，線上化趨勢倒逼保險公司加快科技布局的同時，這或也將成為不同保險公司間半年成績單凸顯分化的重要因素。提前布局者，應勢而起優勢凸顯；稍顯落后者，卻只能加速補短板。

保險股上漲能否持續？

資本市場對于保險公司的成績也格外關注。

縱觀過去一周，保險股可以說上下波動經歷了小型過山車。8月17日，市場在盤整后，保險等金融股帶頭拉升，中國人壽漲停，新華保險盤中觸及漲停，中國平安、中國太保、中國人保漲幅也均超3%；8月18日，中國人壽繼續在臨近尾盤時拉升，當天漲幅超5%。

18日當日晚間，中國人壽發布股票交易異常波動公告，稱三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，但公司經營環境無重大變化、合并傳聞不實等。隨后，8月19日、8月20日連續兩個交易日，A股5大保險股兩連跌。8月20日保險股跌勢趨緩，8月21日中國人壽、中國平安、新華保險及中國太保4支保險股收漲，僅中國人保收跌。

事實上，伴隨A股7月以來上漲，保險股走出持續向上行情。綜合盤面來看，7月1日至8月21日收盤，A股5大保險股中，中國人壽股價漲幅達到64.28%，新華保險股價上漲43%，中國太保股價上漲18.21%，中國人保股價上漲15.53%，中國平安股價上漲9.3%。

后市保險股還能漲嗎？

首先從基本面來看，保險業所面臨的宏觀環境及微觀家庭資產配置環境都在不停的改善。從宏觀角度來看，國民財富的增長、保障的不足，形成明顯的待補缺口；一個明顯的趨勢也不容忽視，中國社會正在從“老齡化社會”向“老齡社會”過渡。更重要的是，2020年突發的新冠肺炎疫情，讓國民的風險保障意識及行為得到強化。由此，居民家庭資產配置中，保險的比重愈加提升。

大環境帶動下，近兩年保險業也從高速發展轉道高質量發展，供給端結構的不斷改變，“保險姓保”促使保障產品占比大幅提升，保險服務不斷改善，保險公司資產端也在不斷提升專業能力中實現投資穩健，更有行業頭部公司掀起新一輪改革謀求進一步發展。從2020年以來的情況看，保險公司緊鑼密鼓的改革、轉型在下半年成果也漸漸顯現。

“負債端改善的確定性疊加經濟復蘇帶來的資產端超預期，我們看好保險。”國君證券非銀團隊分析稱，由于代理人數回升與基數效應，負債端（保費增速）觸底回升的確定性極強，預計后續保費增速將呈現邊際改善；同時，經濟復蘇帶來的國債收益率上行，是保險板塊最大的催化劑。由此，該團隊認為，EV彈性更高的純壽險公司和當前估值更低的標的最為受益。建議增持中國平安、中國太保及新華保險。

高回報+科技力，決定未來后勁

那么，投資者該如何選擇保險股標的?；蛟S可以從歷史漲勢及前景兩方面來看。

近日，波士頓咨詢公司發布了一篇《2020年保險價值創造者報告》，該報告顯示，在過去5年（2015年- 2019年），全球保險公司的平均股東總回報率（TSR）為8.2%，低于市場整體（9.6%）1.4個點，而中國平安則以24%的股東總回報率躋身國際第一梯隊，在全球保險同行中排名第三。

報告認為，股東總回報率是上市公司股票對投資者的總回報，等于上市公司在較長時期內的資本收益加股息，是衡量上市公司價值創造能力的重要指標。在保險業，股東總回報率可分為三部分：賬面價值的增長、市凈率倍數的變化、現金流貢獻（包括分紅及股份回購）。

同樣，藍鯨保險截取2017年至今的5大上市險企股價走勢，其中，中國人保以上市以來股價為準，從具體數字來看保險股的具體漲勢。具體看，2017年1月3日，中國平安開盤價為35.34元/股，對比2020年8月21日78.25元/股的收盤價，中國平安3年多來，股價上漲121.42%。

2017年1月3日中國人壽開盤價為24.19元/股，截至上周五收盤價24.19元/股，股價上漲84.79%；中國太保2017年1月3日開盤價為27.63元/股，2020年8月21日收盤價32.27元/股，股價上漲16.79%；新華保險2017年年初開盤價為43.78元/股，截至今年8月21日收盤價63.35元/股，股價上漲44.70%。中國人保則是2018年11月16日登陸A股市場，開盤價4.01元/股，截至今年8月21日收盤價為7.44元/股，股價上漲85.54%。

如此看來，拉長時間段來看，A股5大保險股中，中國平安是股價上漲幅度最大的保險股，3年多已翻倍。

當然，對于未來的漲勢，前景也成為重要因素之一。整體來看，A股5大上市險相對業績穩健，且實力強勁。從近期公布的世界500強名單，就可以看出5大上市險企的實力，2020年世界500強中，中國平安以1842.8億美元的營業收入位列全球榜單第21位，較去年上升8位，全球金融企業排名第2位；中國人壽位列第45位，較去年上升6位；中國人保位列第112名，較2019年上升9位；中國太保位列第193位，較2019年提升6位。

更重要的是，正如上文所提及，新冠肺炎疫情加速了整個保險業的線上化進程。而這方面，最具代表的即是中國平安，一直在科技方面走在行業前沿的中國平安，近幾年來，憑借全球領先的創新科技，將科技深度運用于金融主業中，助力降本增效、風險管控，提升服務體驗、客戶口碑等。

數據顯示，平安壽險及健康險推出的AI面談官面試覆蓋率達100%、代理人專屬智能個人助理AskBob上線以來累計服務3.4億人次；平安產險運用領先的AI圖片定損技術和精準客戶畫像技術，針對安全駕駛行為良好的車主推出“信任賠”服務，為4500萬車主提供信任額度。

除此之外，中國平安在“金融+科技”雙輪驅動下，科技板塊的獨角獸公司也逐漸釋放價值，根據此前金融壹賬通及平安好醫生公布的半年報，2020年二季度，金融壹賬通收入同比增長48.4%，從2019年同期5.22億人民幣增長至7.74億人民幣，毛利潤增長了93.4%，達2.97億元。平安好醫生2020年上半年實現總收入人民幣27.47億元，其中，核心業務在線醫療逆市保持高速增長達106.8%，貢獻收入達人民幣6.95億元。

基于此，機構也紛紛上調對平安科技獨角獸的預期，更預測科技業務及科技深度賦能主業影響下，中國平安后勁較足，股價或將進一步提升至90至99元。（藍鯨保險）

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