9月17日，誠邁科技(南京)股份有限公司(下稱“誠邁科技”，300598.SZ)定增被深交所受理，同日，公司發布了向特定對象發行股票募集說明書。

公司此次擬募集不超過18.07億元資金，用于“基于國產操作系統的應用軟件開發套件及遷移服務項目”等多個項目的建設。

這筆募投計劃，自今年5月拋出時起，便遭遇重重阻礙。彼時誠邁股份正乘“華為概念股”之風暴漲，深交所下發問詢函質疑其炒作配合減持、募資目的不純。

而在修訂了前次方案、多次提示風險后，定增計劃才得以被受理，后續進程能否順利，仍未有定論。

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定增目的遭問詢

公開資料顯示，誠邁科技屬于手機和平板電腦等智能終端產業的軟件外包服務提供商，為包括TCL、華為在內的多家消費電子廠商提供軟件開發和技術服務。

近幾年來，操作系統自主化成為主流風聲，誠邁科技于今年5月7日拋出定增計劃，以求向這一領域發力，培養新的業績增長點。

安信證券稱：“誠邁科技此次募投國產操作系統的應用軟件開發套件及遷移服務項目，旨在研發并持續升級擁有自主知識產權的基于國產操作系統的應用軟件開發套件，幫助用戶將原有平臺下開發的各類工具軟件等快速地遷移到國產操作系統環境下，同時培育一支技術隊伍，參與國產操作系統創新生態建設。”

然而，宣布定增的次日(5月8日)，深交所就下發問詢函，要求其說明“公司是否存在將募集資金投入參股公司或后續改變募集資金用途的計劃，募投項目建設是否有利于減少關聯交易和增強獨立性。”

監管層質疑的原因之一或在于，誠邁科技所從事的軟件外包服務技術壁壘本不高，且相較于同行其研發優勢并不突出。

以2020年上半年為例，公司研發投入為2693.9萬元，同比下降3.6%，研發人員平均月薪約8000元；研發在營業收入的占比僅為7.21%，在信息技術服務行業僅處于中等水平。

同期，公司在招股書中列出的競爭對手之一——中科創達的研發投入為1.29億元，研發費用在營收中占比為10.34%。

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扣非凈利連年下滑

華為官方近期表示，華為鴻蒙2.0系統手機版將在12月推出，而明年推出的華為智能手機全面支持華為鴻蒙系統。

在此背景下，此次定增究竟能給投資者帶來多大的回報？《投資者網》就此聯系到誠邁科技方面，截至發稿，公司未回復相關問題。

監管層對此早有擔憂：“結合近三年扣非后凈利潤持續下滑的因素，說明本次募投項目建設能否達到預期效益。”

近幾年來，誠邁科技的營業收入穩定增長，從2015年的4.4億元到2019年的6.6億元，復合增長率為50%；但同期扣非凈利潤則從3037.4萬元下滑到459萬元，五年合計僅0.93億元，

更為慘淡的是其經營活動現金凈流量，五年合計僅有0.39億元，2018年至2019年分別凈流出5827.7萬元、1970萬元，2020年上半年凈流出1110萬元。財報解釋稱，這是由公司人員規模擴大及人工成本上升，同時應收賬款大額增加所導致。

2017年至2019年，誠邁科技應收賬款從1.94億元增加到3.3億元，在總資產中占比近四成，一年內的應收賬款占比從92%下降到76%。今年上半年，公司應收賬款已達到3.47億元新高。

除此之外，誠邁科技人力資源成本居高不下，在軟件開發成本中占比達七成。二者合力造成現金流不佳。

值得一提的是，同行上市公司并未遇到相似問題。不同于誠邁科技2017年至2019年扣非凈利潤連年下滑，中科創達與博彥科技三年中僅一年增速為負值，近十年的經營活動現金凈流量均為正數。

誠邁科技在行業中的競爭力由此可見一斑。

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股東高位減持

事實上，對于本次募資的相關項目，統信軟件早已啟動。因而，本次募資的必要性引發質疑。

企查查數據顯示，統信軟件的主營業務為操作系統等基礎軟件的研發與服務，由誠邁科技與武漢深之度于2019年11月共同設立，后者母公司是華為鯤鵬操作系統的合作方。統信軟件曾揚言“要做中國的微軟”。

山西證券在研報中指出：“統信軟件自成立以來，陸續發布UOSBeta、UOSRC、UOS20合作伙伴版(Final)、UOS20SP1、UOS20個人體驗版，近期，統信桌面操作系統V20個人版已進入發布評審階段，即將全面發布。”

“結合行業及統信軟件操作系統開發進度，說明該募投項目建設的必要性及可行性，說明該項目與統信軟件從事業務是否存在重合或競爭。”深交所如此發表質疑。

2020年上半年，誠邁科技營收同比增27.6%至3.74億元，歸母凈利潤同比降3537.7%至-2921.8，“若扣除投資收益，報告期內公司主營業務收入和利潤均取得了較好增長。”

投資收益為負，主要受子公司統信軟件虧損影響。今年上半年，該公司營收為3.85萬元，凈利潤虧損9418萬元，拖累上市公司凈利潤虧損4185.38萬元。

誠邁科技此前在資本市場上的表現，也成為市場關注的一個焦點。

早在華為鴻蒙系統剛被曝光時，誠邁科技就在互動易平臺表示“華為是公司的業務合作伙伴”，還稱將會派人參加華為開發者大會。

誠邁科技股價因此高歌猛進，今年3月中旬達到353元/股，市值突破280億元。而在其上市至2019年年中近三年時間內，其股價大多在20元/股左右浮動，市值約30億元。

雖然，誠邁科技一次又一次提示風險稱：“參股公司統信軟件前期投入較多，短期內難以給公司帶來較大利潤。”，但公司股價還是從去年10月至今年一季度飛漲了10多倍，截至目前仍維持7倍左右。

與此同時，股東們不斷在高位套現。數據統計，今年以來，誠邁科技4名股東通過55次減持，合計賣出639萬股，套現15.5億元。

正是在這樣的情況下，誠邁科技執意推出定增方案引發管理層和市場高度的關注。

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