近年來，健康產業成為資本追逐的熱點之一。各商業大佬紛紛砸錢投資大健康產業：阿里巴巴（09988.HK）投資10億開辦阿里健康（00241.HK）；萬達集團成立大健康集團，擬斥資1440億元用輕資產模式布局醫療；華潤置地（01109.HK）、騰訊（00700.HK）、小米（01810.HK）等也均對大健康產業有所投入。

可以說，大健康產業已然成為各大企業的“戰略要塞”。而在政策和健康的大趨勢下，奔赴資本市場上市也成為許多相關企業的最終選擇，京東集團（09618.HK）旗下的京東健康便是擬在資本市場的醫療健康領域中大展拳腳的一員。

目前，京東集團已發布公告，宣布京東健康將拆分并進行IPO。港交所也已披露了京東健康提交的初步上市文件。雖暫未透露發行規模、發行價格及上市時間等信息，但有市場消息稱，京東健康本次上市募資至少30億美元，計劃最早12月招股。

作為互聯網醫療行業快速成長起來的一匹黑馬，京東健康此次上市申請備受關注。艾德證券期貨在此制作了關于京東健康赴港IPO的相關視頻，以供各位快速了解京東健康的上市情形。

（此處插入京東健康視頻：https：//v.qq.com/x/page/d31624wsd68.html）

一個輕松的視頻過后，我們來仔細看看，從京東分拆獨立僅一年多的京東健康究竟實力幾何？又是否能夠在偌大的資本市場立足？

估值300億美元

繼京東物流和京東數科之后，京東健康于2019年5月正式宣布脫離京東集團獨立運營，主要圍繞醫藥健康電商、互聯網醫療、健康服務、智慧解決方案四個板塊開展業務。

在京東健康獨立時，劉強東就曾表示，“京東健康在健康領域里做好了，能再造一個京東”。而通過細看當前京東健康的估值增長，也能夠發現，此話并非不可能。

圖源：天眼查

天眼查信息顯示，2019年11月，京東健康就已獲得來自CPE China Fund、中金資本和霸菱亞洲等國內外投資公司的10億美元A輪融資，估值達到70億美元。而2020年8月，京東健康則是獲得來自高瓴資本8.3億美元的B輪融資，估值也上升至300億美元，約等于四分之一個京東。

短短15個月內，京東健康的估值漲了4倍有余，估值增速之快也被“胡潤百富2020全球獨角獸榜”評為全球最年輕的獨角獸。這也從側面反映出，資本市場對于京東健康未來的看好。

彎道超車，盈利能力強悍

從估值上看，京東健康是一個后來崛起的“行業巨獸”，上市后有望與阿里健康、平安好醫生（01833.HK）等“互聯網+醫療健康”頭部玩家并駕齊驅甚至趕超，成為“互聯網+醫療健康”賽道的龍頭企業。

圖源：上市文件

而在業務基礎上，根據弗若斯特沙利文的報告，京東健康早已擁有成為行業龍頭的強勁實力——

● 按2019年收入計，京東健康是中國最大的在線醫療健康平臺及最大的在線零售藥房。

● 截至2020年上半年，京東健康的在線電商平臺擁有超過9000家第三方商戶，平臺活躍用戶為7250萬。

● 截至2020年上半年，京東健康的日均在線問診量約9萬人次，平臺累計用戶超過1.5億。

此外，京東健康也有著相當優越的盈利能力——是首家年收入超百億級互聯網醫療健康企業。初步上市文件顯示，2017-2019年，京東健康的年營收分別達到56億人民幣、82億人民幣、108億人民幣。2020年上半年，京東健康收入達到了88億人民幣，同比增長76%。剔除公允價值變動和非經常損益等項目，京東健康在2017-2019年的凈利潤分別為2.1億人民幣、2.5億人民幣、3.4億人民幣；并于2020年上半年達到凈利潤3.7億人民幣，凈利潤率4.2%。

圖源：上市文件

相比于其他互聯網醫療平臺，京東健康的盈利能力顯然更勝一籌：阿里健康2020財年（截至2020年3月31日）營收為96億人民幣，虧損1570萬人民幣；平安好醫生2019年營收50.65億人民幣，虧損18.3億人民幣。

京東帝國版圖助力，相輔相成

京東健康、京東數科、京東物流、達達集團（DADA.US）……京東集團整體版圖茁壯生長，并在資本市場動作頻頻，既有達達集團赴美上市，又有京東數科宣布沖刺科創板，更有如今京東健康赴港上市。

在這些業務陸續拆分上市之后，京東集團的帝國版圖不再局限于電商行業，而是囊括科技金融、物流配送、大健康等集于一身的生態閉環。

也正是受益于京東集團的品牌效應、供應鏈能力體系和零售基礎設施的支持，京東健康才得以率先在行業內形成了“線上醫療服務、線下零售醫藥雙向聯動”的良性服務閉環體系，并且不斷提速發展，在大健康行業這條萬億級賽道中擁有重要一席。

如果一切順利，京東健康最快將在今年敲響上市的鐘聲，發展速度亦將再上一個臺階。未來，隨著中國醫療健康市場的爆發、健康平臺跨界保險的風口之下，優勢明顯的京東健康則是有望進一步延伸服務場景，挖掘互聯網醫療行業的更多潛力，從中分得更多羹。“再造一個京東”，或許不是夢。

艾德證券期貨眾多豪禮相伴打新！

爭相進入市場的玩家讓整個互聯網醫療行業欣欣向榮，京東健康作為罕有的已實現盈利的互聯網醫療巨頭，想必亦將在招股開啟時引發新一輪打新熱情。感興趣的投資者可對京東健康的上市動態多加留意。

在京東健康上市之前，重磅新股-螞蟻集團（06688.HK）也已正式開始招股，給各位打新投資者帶來極大的打新機會。據悉，螞蟻集團于10月27日至10月30日招股，每股80港元，每手（50股）入場費4040.3港元，將于11月5日正式登陸港交所。

圖源：艾德一站通

同時，螞蟻集團的打新熱度也是前所未有。在螞蟻集團香港發行開始僅僅1個小時之際，H股機構發行部分已經超額認購，火爆程度堪比“雙11”，刷新市場記錄。其中，大部分都是10億美元級別的大訂單。

為了助力投資者參與螞蟻集團、京東健康等標的港股打新，艾德證券期貨也特別推出了艾德新用戶重磅活動，開戶、入金、打新均有豐厚福利可領：

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注：以上圖片來源于互聯網

作者：艾德證券期貨

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