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玉米淀粉:東北建庫 期價高位震蕩

2020-12-11 09:47:19
11月期現貨整體高位震蕩走勢。現貨方面,由于農戶對當前價格較為認可,售糧積極性較高,而下游因為氣溫較高不宜存量,承接力度有限,中間現貨出現階段性回調。由于期貨一直維持高升水,現貨未能繼續走強,看漲預期落空,期價短暫向下修復升水。而隨著氣溫走低,潮糧更易烘干存儲,下游收購力度將加大,基于對明年缺口的預期以及東北要留住糧源,年前的收糧建庫動作將帶動東北現貨價格走高一波,期價或還有一波沖高。不過我們也應該注意到,目前期貨仍有無風險交割利潤,倉單數量較高,期貨套保壓力較大,后期只有現貨大幅上漲,靠現貨漲幅高于期貨來修復基差,漲勢才能持續,否則現貨漲勢較小,期價再上升空間有限,且有望見到階段性高點。對于淀粉(2914, -32.00, -1.09%)來說,整體供大于求,目前也處于累庫存階段,后期將主要跟隨玉米(2593, -13.00, -0.50%)走勢為主。

第二部分 基本面情況

一、售糧快于往年,東北企業建庫現貨仍將走強

截止11月20日,東北產區售糧進度19.35%,同比去年加快0.4%,華北黃淮產區售糧進度22.76%,同比去年加快2%。今年售糧進度之所以明顯快于往年,主要由于當前玉米現貨價格較高,農戶對當前價格認可,售糧積極性較高。對比歷年東北現貨價格來看,目前價格已經超過2015年價格的高點,價格已運行至歷史高位。

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