公告顯示，此次天合光能計劃通過發行可轉換公司債券的方式，募集資金總額不超過52.65億元，投入到鹽城年產16GW高效太陽能(6.420, 0.00, 0.00%)電池項目等四大項目及補充流動資金。此次募資距離公司首次公開發行股票并上市僅過去半年。

按照公司規劃，本次募投項目中，四大圍繞高效太陽能電池和組件的項目（不含償債補流）總投資173.5億元，計劃使用可轉債募集資金37.65億元。項目建成后，將推進公司先進產能擴張，增強供應能力，鞏固行業優勢地位。

但同時，光伏行業的資金密集型以及較快的擴張速度，也對天合光能的資本實力提出更高的要求。在此次募資中，公司還計劃使用15億元用于流動資金及償還銀行貸款，以降低財務風險。

上市半年再推可轉債發行方案

12月28日，天合光能披露可轉債發行預案，公司擬向不特定對象發行可轉換公司債券，募集資金總額不超過52.65億元，扣除發行費用后將分別投入到鹽城年產16GW高效太陽能電池項目等四大實體項目及補充流動資金。

長江商報記者注意到，此次可轉債募資的推出，距離天合光能IPO并在科創板上市僅過去半年時間。

據了解，今年6月份，天合光能向社會公眾首次公開發行A股3.1億股，募集資金總額25.31億元，扣除發行費用后的募資凈額為23.1億元。6月10日，天合光能股票在滬市科創板上市。

按照公司規劃，天合光能IPO募集資金中的5.25億元將用于投入到銅川光伏發電技術領跑基地宜君縣天興250MWp光伏發電項目。截至11月末，該項目實際已投資5.25億元，并在2019年6月末達到預期可使用狀態。

同時，公司計劃使用4.22億元和1.47億元IPO募集資金，分別投入到年產3GW高效單晶切半組件項目和研發及信息中心升級建設項目。截至11月末，上述兩大項目實際投資3.07億元、0.76億元。其中，年產3GW高效單晶切半組件項目的部分產線在今年9月末達到預定可使用狀態，目前還有部分工程和設備尾款等尚未結算，研發及信息中心升級建設項目仍在建設當中。

受益于光伏行業的良好發展態勢，以及公司先進產能規模化優勢，今年前三季度，天合光能實現營業收入199.26億元，同比增長18.66%；凈利潤8.32億元，同比增長118.94%。

加碼高效太陽能電池和組件項目

在上市半年后即推進融資事項，是天合光能處于推進產能擴張，維持業內領先地位的考量。

公開資料顯示，天合光能是國內最早一批赴美上市的光伏企業，2017年私有化退市，2019年向科創板發起沖擊。

近年來，光伏行業經歷多次洗牌，行業馬太效應愈發明顯。數據顯示，目前太陽能產業中的硅片、電池片、組件三個環節的行業參與者已主要集中在中國。2019年全球組建出貨量前五名企業出貨量占比為45%，預計2020年和2021年將分別提升至60%、80%。而天合光能2017年至2019年的組件出貨量穩居全球前三。公司認為，隨著行業集中度的提升，公司未來組件產量和占有率將進一步提升。

從現有產能來看，目前天合光能的光伏組件產能約為22GW根據公司戰略規劃，公司在2021年底光伏組件產能規劃超過50GW。此次公司發行可轉債募投的高效太陽能電池和組件項目就是對公司未來先進產能持續提升的重要組成部分。

其中，鹽城年產16GW高效太陽能電池項目該項目總投資80億元，擬使用募集資金18億元。項目建成后預計年產高效太陽能電池16GW，年均收入和凈利潤分別為95.4億元、7.98億元。

年產10GW高效太陽能電池項目（宿遷二期5GW）總投資30億元，擬使用募集資金5.7億元。項目建成且達產后，預計年產高效太陽能電池5GW，年均收入和凈利潤分別為29.82億元、2.54億元。

此外，宿遷（三期）年產8GW高效太陽能電池項目總投資43.5億元，擬使用募資10.05億元。該項目建成且達產后，預計年產高效太陽能電池8GW，年均收入和凈利潤分別為51.8億元、4.83億元。鹽城大豐10GW光伏組件項目總投資20億元，擬使用募資3.9億元，預計年產高效太陽能電池組件10GW，年均收入和凈利潤為120.9億元、5.24億元。

長江商報記者粗略計算，上述四大項目總投資高達173.5億元，計劃使用可轉債募集資金37.65億元。

另一方面，由于光伏行業本就屬于資金密集型企業，債務融資規模的擴大將對光伏公司的流動性帶來一定的壓力。

截至9月末，天合光能資產總額為421.38億元，負債總額268.27億元，資產負債率63.66%。期末公司流動負債規模較高，為22.45億元，占負債總額的比例達到83.69%，其中短期借款、應付賬款和應付票據分別為73.3億元、49.93億元、63.7億元，三者合計占流動資產的比例為83.25%。

2020年前9個月，公司財務費用約為3.5億元，同比增長40.14%，占當期利潤總額的比例約為37%。

在本次募資計劃中，天合光能計劃使用15億元用于補充流動資金及償還銀行貸款，公司表示這將有利于補充公司業務發展所需的流動資金并償還銀行貸款，提升公司對研發和創新的的資金支持能力，降低財務風險、提高財務靈活性，鞏固和提升公司的市場競爭力。

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