又被“平均”了嗎？

第一步，先算總市值。A股總市值為77.53萬億元（2020年12月29日），較2019年末的59.2萬億元，增長了18.36萬億元（增幅31%）。

第二步，算股民數。據中國結算數據顯示，截至2020年11月末，已開立A股賬戶的自然人投資者為1.75億戶。

第三步，總市值增長額÷股民數=人均賺多少金額。即：18.36萬億元÷1.75億戶=10.5萬元/人，也就是說，人均賺10萬元。這樣的算法體育老師表示：“沒毛病。”

那么人均收益率31%怎么算的呢？假定2020年和2019年的人數差不多，它就是總市值增長的31%。

看上去很科學對不對？但實際上，這個算法有不少問題。

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沒算新股發行

2020年，“大自然的印鈔機”農夫山泉上市，創始人鐘睒睒成為新晉首富。此外，2020年共發行了393只新股，按發行價和發行后總股本計算，市值合計2.68萬億元。

這部分市值顯然不能算在原有股票市值的漲幅上。否則，您是要把新首富的錢財富跟我們賬戶里那些零頭一起平均嗎？顯然不合理。

所以，2020年市值增加了18.36億元，不等于股民手上多了這些錢。扣除新股發行增加的市值因素后，全年A股總市值增長15.68萬億元，增幅為26.48%。

這才比較接近真正的人均收益率。

2

　沒算大股東持股

A股市值并不都是散戶（也就是“個人投資者”）持有，還包括了機構、外資，以及像鐘睒睒這樣的大股東。

去掉這些大戶持有的市值，散戶還占多少呢？根據2018年上交所的一份統計報告，A股散戶持有市值占全市場的21.3%。

實際上，由于權益類基金近2年表現好，一些股民繳槍投降，加入了基民的隊伍。2020年權益類基金的規模增加到了6萬億元，散戶持有市值占全市場的比重進一步下降。

我們姑且沿用2018年的數據，也就是15.68×21.3%=3.34萬億元。相當于所有散戶加起來大概賺了3.34萬億元，再平均一下，每個人只賺了1.91萬元。

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