4月11日晚間，國(guó)內(nèi)綜合物流服務(wù)龍頭順豐控股披露《2022年3月快遞物流業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)報(bào)》，公告顯示，公司3月速運(yùn)物流業(yè)務(wù)收入124.63億元，小幅下降5.87%；供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)收入64.03億元，同比增長(zhǎng)360.65%。公司3月整體營(yíng)業(yè)收入達(dá)到188.66億元，同比大幅增長(zhǎng)28.95%。

疫情因素致使行業(yè)增速承壓，良好恢復(fù)態(tài)勢(shì)顯現(xiàn)

近期國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)頻發(fā)，對(duì)行業(yè)內(nèi)部分網(wǎng)點(diǎn)運(yùn)營(yíng)有所影響。對(duì)此，國(guó)泰君安研究指出，隨著3月下旬多地疫情防控降級(jí)，單日快遞量已開始回升。疫情未影響價(jià)格政策，且近期油價(jià)上漲推動(dòng)頭部企業(yè)3月提價(jià)以傳導(dǎo)成本上升，預(yù)計(jì)3月單票收入表現(xiàn)或好于以往。長(zhǎng)城證券進(jìn)一步表示，隨著行業(yè)格局改善趨勢(shì)不改，疊加定制化高質(zhì)量服務(wù)滲透逐步推進(jìn)，快遞行業(yè)整體市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)維持穩(wěn)中有升。

順豐控股業(yè)務(wù)多元格局已形成，而且公司各區(qū)域布局均勻，這有助于公司經(jīng)營(yíng)快速恢復(fù)。3月底，順豐控股在機(jī)構(gòu)調(diào)研中指出，隨著多地的防控形勢(shì)好轉(zhuǎn)，3月下旬受管控的網(wǎng)點(diǎn)逐步減少，停收停派的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量下降至11%，全國(guó)的業(yè)務(wù)量也在呈現(xiàn)逐步復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。

值得注意的是，公司主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)，使得高毛利產(chǎn)品以及優(yōu)質(zhì)客戶占比提升，雖然短期內(nèi)也對(duì)公司業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)有所影響，長(zhǎng)期來看，公司業(yè)務(wù)發(fā)展質(zhì)量持續(xù)提升態(tài)勢(shì)不減，戰(zhàn)略目的得到實(shí)現(xiàn)。3月單票收入為15.52元，同比增長(zhǎng)2.24%，公司單票收入連續(xù)5個(gè)月保持同比增長(zhǎng)。

保持戰(zhàn)略定力，在健康發(fā)展中夯實(shí)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

近期，順豐控股在2021年年度報(bào)告中指出，公司在2022年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中堅(jiān)持“穩(wěn)健發(fā)展、利潤(rùn)健康、提升雙滿、競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)先”的整體經(jīng)營(yíng)基調(diào)，保持合理的增速，不盲目追求擴(kuò)大規(guī)模和份額；調(diào)優(yōu)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，確保盈利較好的時(shí)效類產(chǎn)品擁有穩(wěn)定的增速；保持健康的收入質(zhì)量，增收的同時(shí)，注重效益回報(bào)；運(yùn)營(yíng)資源管理精細(xì)化，提升核心資源投入產(chǎn)出比，強(qiáng)化營(yíng)運(yùn)模式變革，持續(xù)提升業(yè)務(wù)盈利能力及利潤(rùn)率。顯然，公司在經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略層面持續(xù)重視健康經(jīng)營(yíng)，對(duì)于長(zhǎng)期發(fā)展質(zhì)量更為重視，而且也更加側(cè)重在發(fā)展過程中保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

國(guó)海證券指出，順豐控股從品牌協(xié)同到業(yè)務(wù)協(xié)同，長(zhǎng)期看好新業(yè)務(wù)期權(quán)價(jià)值凸顯的順豐控股作為中高端綜合物流巨頭，順豐在時(shí)效件護(hù)城河不斷筑高的基礎(chǔ)上，通過品牌協(xié)同進(jìn)行多賽道布局，因此快運(yùn)、電商快遞、國(guó)際、同城等新業(yè)務(wù)規(guī)模快速擴(kuò)大，隨著新業(yè)務(wù)發(fā)展逐漸成熟， 各新業(yè)務(wù)也將有節(jié)奏的進(jìn)入變現(xiàn)期， 從流量擴(kuò)張轉(zhuǎn)向業(yè)務(wù)增長(zhǎng)與盈利再平衡的新階段。

國(guó)際業(yè)務(wù)迎來加速發(fā)展期，廣闊賽道前景可期

收購嘉里物流是順豐控股布局國(guó)際業(yè)務(wù)的重要舉措之一，自嘉里物流并表以來，供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)占比明顯提升，且保持高速增長(zhǎng)，這使得順豐控股在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上更趨于全面，使得公司綜合物流服務(wù)龍頭地位日趨鞏固。

此外，嘉里物流本身擁有的貨量?jī)?yōu)勢(shì)能夠與順豐的航運(yùn)資源緊密結(jié)合，這也將為順豐控股加速國(guó)際化布局提供關(guān)鍵助力。業(yè)內(nèi)人士指出，順豐控股打開國(guó)際化市場(chǎng)將為公司贏得更大的市場(chǎng)增量，這無疑是未來公司增長(zhǎng)的重要看點(diǎn)之一，在公司推進(jìn)鄂州機(jī)場(chǎng)建設(shè)以及擴(kuò)大全貨機(jī)規(guī)模的背景下，這一趨勢(shì)將會(huì)更加明顯。

華創(chuàng)證券指出，時(shí)效快遞業(yè)務(wù)可以擴(kuò)大賽道、渠道，持續(xù)拓展電商退貨、延期接單、新業(yè)務(wù)領(lǐng)域等。更長(zhǎng)期維度看，供應(yīng)鏈與國(guó)際業(yè)務(wù)或?yàn)轫権S控股未來看點(diǎn)，鄂州機(jī)場(chǎng)將助力公司體系升級(jí)，推動(dòng)綜合供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)發(fā)展。

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